PLM е стратегически бизнес подход, който прилага последователен набор от бизнес решения в подкрепа на съвместнoто създаване, управление, разпространение и употреба на данните за продукта в цялото предприятие - от създаването на концепцията за продукта до края на живота му чрез интегриране на хора, процеси, бизнес системи и информация. PLM формира гръбнака на продуктовата информация за нуждите на екипите в компанията и техните партньори извън предприятието. Тя е съставена от множество елементи, включително:

• Базови технологии (например, архитектура, стандарти, администрация, сигурност, визуализация, сътрудничество, отчетност и анализ, и т.н.),
• Основни функции (хранилища на информация, управление на съдържанието, управление на работните потоци, продуктовата структура, създаване на авторски данни, управление на проекти и програми),
• Функционални приложения (например, управление на конфигурацията, управление на инженерни изменения, управление на портфейли, управление на изисквания и т.н.)
• Бизнес процеси (например, въвеждане на нов продукт, сътрудничество във веригата за доставки и т.н.), които включват най-добри практики и методи.

PLM системата типично работи съвместно с фирмената ERP система, върху обща база днни, но в различни фази от фирмените дейности:

• PLM управлява данните за продукта и измененията в неговата структура при конструктруиране и техническа подготовка за производство. Като резултат в PLM се създава документацията за производство - чертежи, спецификации на материалите и технологични карти (BOM/BOP), работни и монтажни инструкции и други. Важно предимство на използването на PLM е автоматичното управление на процесите за инженерни изменения и въвеждане на заповедите за тях, което гарантира винаги актуални чертежи и спецификации за производството. Допълнително, възможностите за ефективно управление на проекти скъсява с до 40 %  цикъла за разработка, като едновременно с това дава ценна информация за планова себестойност във всяка фаза от разработка на продукта. Възможността за създаване и използване на фирмени класификатори улеснава повторната употреба на вече налични конструктивни решения и данни. ERP наследява продуктовата структура от PLM синхронно с изменеията в нея.
• ERP се грижи за всички данни и процеси, свързани със складове, материали, доставки, планиране на производството, цени и себестойност, производствени графици, счетоводна отчетност, човешки ресурси и търговска реализация на продукта.    

 Целта на PLM e постигане на ключови конкурентни предимства за сметка на: